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第三政策与事件催化，政策或事件的催化会带来全新投资机会，如2012年底十八大召开引起改革预期升温、2014年底央行降息影响。从政策与事件催化角度看，为了应对经济持续下滑风险，货币政策有望持续宽松，9月4日国务院常务会议要求及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，9月6日央行宣布全面降准0.5%，同时对仅在省级行政区域内经营的城商行额外定向降准1%，预计释放资金约9000亿，显著降低了银行资金成本。随着9月欧美央行降息落地，我国利率向下空间将打开，不排除11月份MLF到期后进一步下调利率，利率下行会一定程度上消除市场对基本面的担忧。财政政策方面，9月初国务院常务会议提出根据地方重大项目建设需要，按规定提前下达明年专项债部分新增额度，确保明年初即可使用见效。从时点看专项债发行大概率提前到四季度。若货币、财政政策进一步加码，将提振市场对未来经济基本面的信心，缓解对银行坏账的担忧，银行板块将获得估值修复的动力。在面临内外经济压力的背景下，即将于十月召开十九届四中全会有望出台更有力的稳增长和改革措施。在以上多个因素的综合作用下，市场对经济基本面的预期将逐步改善，银行和地产板块的估值预计也将修复，同时深化改革会提升市场风险偏好，因此预期今年下半年银行、地产可能出现异动。

腾讯季度纯利272.1亿人民币，较市场预期佳，惟收入增长未如理想，今早股价下挫，拖累手游股表现．腾讯控股跌0.86%，报370.8元，盘中曾低见367元；IGG（00799）跌0.63%，报9.39元；网龙（00777）升0.22%，报22.3元；创梦天地（01119）随市升4.92%，报6.18元；游莱互动（02022）跌3.53%，报0.246元。

最终，斑马以一场“诺曼底战役”成功登陆，RX5在当年7月6日顺利推出。在此之后，车企与互联网的合作再次频繁起来。从2017年起，斑马网络陆续和东风雪铁龙、福特、观致、上汽斯柯达等车企展开合作。这四个品牌搭载斑马智行系统的车型已经陆续上市。但双方合作的同时，车企不曾放弃拿回主导权的努力。

按被并购企业未来收益保守预测贴现估值+给予被并购企业股东看涨认股权。企业很难左右股票市场市值倍数，但也不是被动接受市值倍数基准给被并购企业估值。如果股票市场或私募市场或并购市场对相关行业的公司价值倍数已经很高，导致被收购企业的估值溢价水平水涨船高；或者被收购企业自己给出的估值倍数比较高，导致并购双方估值结果差异很大，你可以放弃并购交易；也可以调整估值策略和设计新的并购交易支付方式来达成双赢的交易。

营收触顶下滑8月22日，中国电信发布的财报显示，2019年上半年，中国电信经营收入达到1905亿元，同比下降1.31%；服务收入达到1826亿元，同比增长2.8%；EBITDA达到633亿元，同比增长13.3%；公司股东应占利润达到139.09亿元，同比增长2.5%。

对于投资者而言，则应谨慎看待和估值上市公司并购。投资者是交易导向的，可以通过分散组合投资来管理投资风险，但也会承担并购高估值的商誉风险。实践表明，并购能够实现预期收益的风险高。基于此，欧美股票市场对上市公司并购通常是负面反应。因此，不宜轻易为上市公司并购叫好，特别是跨行业并购和并购人力资源依赖型的轻资产企业。这类企业被乐观预测未来收益并贴现估值收购后，实际控制人、经营团队的心态、动力和责任感很可能会发生变化，关键资源能力可能离失，增加了被并购企业的经营风险和整合难度。投资者对上市公司高估值并购要多一份质疑，对被并购企业持续经营和收益增长能力多一份怀疑，对上市公司并购整合能力多一份怀疑。