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自今年6月份以来，至少有11位分析师下调了对腾讯的目标股价。据彭博社分析师预计，腾讯第二季度营收将增长37%，营业利润将增长18%。中国电商巨头阿里巴巴集团将在下周发布新一季财报。虽然股市动荡，但阿里股价表现相对较好。随着阿里巴巴斥资数十亿美元收购并打造全国零售和配送网络，阿里的利润也有些下滑，但是预计这将推动营收增长达到四年多时间里的最快速度。市场的不稳定性也对两家互联网巨头起到了不小的影响。

补贴策略难以在短期内调整安全问题带来更多投入，滴滴是“真穷”尽管尚未看到来自滴滴内部关于亏损109亿元的确切消息，但我相信2018年滴滴的日子确实不好过。其实不止是滴滴，2018年整个互联网业日子都不好过。比如2018年底就爆出不少互联网公司裁员，甚至有部分在成都的中心被裁撤的消息。因此，我偏向于滴滴是“真穷”，而非 “哭穷”。

产权完全明晰和人类的绝对理性都是真空中的想法，现实生活是扭曲寻租和边际理性的世界，从管制与组织行为学的视角以及误判心理与成瘾依赖的视角去观察“非道德”和“不负社会责任”的企业模式，或许更能解释他们的超额利润来源，消费型企业的经营思路着眼于利用人性的弱点，这或许正是“天地不仁以万物为刍狗”吧。

中国大部分车企偏好与外资车企合资。他们要么走“市场换技术”、“合资反哺自主”的道路，要么勒紧裤腰带埋头苦干自主创新。而吉利这个民营车企，为何却走出一条“股权换技术”“、投资换技术”的路？1．“能不能给我一个失败的机会？”和今天互联网造车新势力们比起来，草根李书福的造车故事艰难而曲折。那时候可没有“放条鲶鱼进来”的政策，没有慷慨给出大片土地的地方政府，没有数以亿计的风投资本，没有数字化现代化的代工厂，更没有今天如此完备的汽车产业链条。

最后，诚挚感谢参与中国 REITs 指数之商业不动产资本化率调研的 40 余家机构及行业专家，期待与各位保持长期合作，共同推动中国不动产金融行业的研究、交流、规范与进步。中国REITs论坛二〇一九年六月二十七日中国内地商业不动产大宗交易市场概览

招股书数据显示，小米的长期投资公允价值变化在2017年达到63.5亿元，占调整后营业利润的52.0%。如果剔除这部分收益，小米的营业利润率将从10.9%下降至5.3%。2017年小米长期投资余额为188亿元，尽管公司没有披露长期投资的具体明细，我们判断由于生态链中已经涌现出多家独角兽企业，小米价值114亿的优先股投资中（对于初创企业的典型投资手段）的大多数属于生态链企业及其相关产业链投资。