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招商基金：A股短期取决于两因素 关注非银、科技股招商基金解读认为，第一，对于此次降准市场已有较强预期，此前国常会上明确表示要及时运用普遍降准和定向降准等政策工具予以支持，今日央行予以落实。第二，本次降准的力度仍相对较大，除全面降准0.5个百分点外，还对城商行额外降准1个百分点，以缓解此前因包商事件导致的中小银行的缩表压力。从实施时点上，9月的缴税规模相对偏低，但MLF到期量仍较大，未来央行可视流动性的情况决定续作量。

上证报：今年上半年，消费股仍是最大赢家。但为何在去年年底，星石就明确提出从消费股转向科技成长股？您又是如何构建投资组合的？江晖：根据我们的类别排序，科技类别是显著的好。从宏观看，中国经济向创新驱动转型，宏观政策基调也从刺激需求向体制改革和减税降费等方面转变；从行业和产业来看，各行各业都在向高附加值转移。当然消费也不错，尤其服务类消费成长性很好。因此，我们布局科技的同时也布局服务类的消费。只是从类别排序来看，科技最好，消费次之，最后是周期。

科技长期向好 静候月明花开上证报：可以复盘一下今年上半年星石的投资逻辑吗？江晖：去年年底，我们就提出看好科技类成长股，主要是因为：一方面，成长股估值调整得相对充分；另一方面，我国经济进入高质量发展阶段，科技类公司完全符合发展方向。根据调研和研究，我们找出了一批在国际上较有竞争力的企业，在类别优化的方向上逐步提升科技股仓位。

其实主要原因在于双通道内存能够为CPU在寻址、读取数据方面带来理论上一倍的内存带宽，进而实现数据存取速度的一倍增加。由此可见，对于购买APU的用户而言，既然我们已经选择了性价比较高的APU，那么如果想要保证最佳的应用状况，应当在内存上尽可能选择搭建双通达内存，毕竟游戏帧数的提升，也能够满足我们日常游戏体验的基本需求，何乐而不为呢。

进入7月份，科技股的表现逐步好转，同时半年报披露了我们看好的一些科技类公司的盈利情况良好，市场走势进一步增强了我们的信心，印证了我们当时判断的客观和理性。目前，外部因素对A股的影响越来越小，A股的脱敏迹象也开始显现，后市科技类股行情会越来越好。

对于招商轮船，华创证券认为，展望油运今年四季度旺季存在超预期可能，供给端目前在手订单占比属于十年低位，需求端美国原油出口加大之后，有效地拉动行业运输距离，因此四季度旺季运价或将同比高于去年水平，每提升一万美元运价对应增厚公司约10亿元利润。鉴于世界经济的不确定性，预测公司2019年至2021年实现利润至14.9亿元、24.4亿元及28亿元，原预测为15.3亿元、29.5亿元、33.5亿元。