女超人的耻辱melody资源

这一轮民企信用风险至少给我们三点启发：1.1．对于识别民企风险，模糊的正确胜过精确的错误这一轮民企违约潮当中，出现了很多问题比如关联交易、高存高贷、实际控制人风险、财务造假等等，仅仅通过财务分析，很难得出公司问题到底在哪的精准答案，但从直觉上来说，这些现象出现之后大概率还是反应了企业的一些问题。投资者在分析企业经营和现金流情况时，要依托于财务信息，但绝不能迷信于财务信息，应时刻关注报表中的反常之处，并根据报表外的蛛丝马迹来推断。

而当时中国证券行业“教父级”的人物——管金生在1997年2月3日，以行贿和挪用公款罪被判有期徒刑17年。无数人因为这场金融混战改变了命运，但是20多年过去了，他们似乎都走向了同一个终点……戴志康身陷囹圄1995年，年仅31岁的戴志康迎来了人生第一个巅峰。

浑水报告中指出：“没有人曾像我们一样对好未来进行如此深入的调查。在过去几个月中，我们查阅了上千页相关文件，其中包括与好未来相关的各个实体的政府文件及第三方信用报告。我们的调查人员造访了好未来多个营业点，采访了一系列他们的在职人员、合作伙伴、或了解他们业务情况的人。”

趣店一季报净利润暴跌32%的背后，正是用户量的下滑。2018年一季度，趣店活跃消费金融用户为410万，比去年同期的480万相比下降13.9%；放款笔数为1090万笔，比去年同期的1970万下降44.6%；线上消费金融服务交易总额153亿元，比去年同期的167亿元下降8.1%。

（2）财务真实性存疑。今年出现较多的模式一是高存高贷，不符合逻辑；二是隐瞒关联关系，疑似虚增利润。（3）关联方欠款占用资金。关联方通过其他应收款科目占用大量资金，影响企业流动性，严重削弱企业资金周转能力。（4）集团流动性紧张传导至子公司。多发于民营上市公司，一般模式是：控股股东出现流动性紧张，通过关联方其他应收款项、分红、出售资产等形式掏空上市公司。

2.2.1．高存高贷高存高贷本就不太正常，发生在民企身上更加值得注意。对于企业来说，拿着高息负债募集来的钱却趴在账面上吃活期存款利率，是一件很难想象的事情，尤其是对于注重效率和盈利的民营企业家来说，出现的可能性会更低。因此一旦出现高存高贷大概率可能会有两种情况，一是财报有造假虚增的可能，二是通过一些方法让货币资金在不受限的情况下挪到表外进行更高收益的投资，但这伴随的金融环境的趋紧，风险也是在增加的，虽然最终很难弄清楚企业到底干了什么，但违背财务尝试的问题还是需要多留一份小心。从这点上来说，信用投资有时候需要“模糊的正确”，而并非“精确的错误”。但是，最后的结果需要注意，并非典型的高存高贷企业就一定会出现违约，当总资产体量够大时，其实腾挪的空间可能也会更大。